Pengeinstitutters risikostyring

Kreditrisiko, likviditetsrisiko, kapital og regulering

Niklas Lehmann Jensen

Pengeinstitutters risikostyring

Ramme

  • Banker skal tage risici — pointen er bevidst og prissat risikotagning
  • Fokus her: kreditrisiko og likviditetsrisiko (markeds- og operationel risiko udelades)
  • Bankens rolle: allokere kapital og fungere som løbetidstransformator
  • Lærdom fra 2008 og 2023: tillid og tabsabsorbering (kapital/likviditet) er centrale

Læringsmål

  • Forklare og skelne mellem kredit- og likviditetsrisiko
  • Forstå systematisk vs. usystematisk kreditrisiko og porteføljeimplikationer
  • Anvende PD–LGD–EAD; beregne EL og UL (via WCDR)
  • Tolke eksterne ratings og RWA/kapitalkrav (standardmetoden) + kapitalhierarki (CET1/AT1/Tier2)
  • Forklare LCR og NSFR, HQLA-niveauer samt praktiske LCR-eksempler
  • Beregne en simpel likviditetspræmie fra bid–ask og drøfte funding-/markedslikviditet

Kreditrisiko: hvad og hvorfor?

Definition og payoff

  • Risiko for misligholdelse (helt/delvist) → tab på udlån, garantier, lande m.m.
  • Største risikotype i banker/realkredit → kræver modeller, processer, governance
  • I pensionskasser dominerer ofte markedsrisiko (mange investeringer, ingen udlån)
  • Typisk: kunden betaler → banken tjener kredittillæg (moderat gevinst)
  • Ved default: tab af renter + (dele af) hovedstol → skæv fordeling
Kredit vs aktie: payoff-asymmetri

Systematisk vs. usystematisk kreditrisiko

Begreber og porteføljeimplikation

  • Systematisk: makrostød (recession) rammer bredt — svær at diversificere
  • Usystematisk: kundespecifik (ledelse, jobtab) — kan spredes væk
  • Erhverv typisk mere konjunkturfølsomt end husholdninger
  • Banker bruger ratings/PD-klasser til styring og prissætning

Systematisk/usystematisk risiko

PD – ratingklasser og anvendelser

Probability of Default (årlig)

  • Bankerne estimerer PD på tværs af segmenter og grupperer i ratingklasser
  • PD bruges til kreditvurdering, kapitalstyring (regulatorisk/økonomisk) og prissætning
Probability of Default Original eksponering Off-balance eksponering CCF Gns. PD Gns. LGD Gns. løbetid (år)
0,00 til < 0,15 45.059 34.008 50% 0,04% 29,30% 2,2
0,15 til < 0,25 15.653 13.986 48% 0,22% 26,80% 2,3
0,25 til < 0,50 36.589 13.556 48% 0,44% 26,80% 2,2
0,50 til < 0,75 10 10 57% 0,56% 32,50% 2,5
0,75 til < 2,50 15.684 7.091 49% 1,06% 26,60% 2,3
2,50 til < 10,00 1.146 445 50% 4,10% 25,60% 2,5
10,00 til < 100 1.958 895 51% 9,86% 29,60% 2,7
100 (Default) 1.133 244 0% 100,00% 29,00% 2,3
Total 116.844 66.401 49% 1,51% 28,10% 2,3

Kredittillæg (intuition)

  • Simpelt mål:
    \[ s \;=\; \mathrm{PD}\cdot(1-R), \] hvor \(R\) er recovery rate.

Eksempler: kredittillæg (PD & Recovery)

Cases

Eksempel 1: Dårlig kunde
- PD \(=15\%\), \(R=20\%\)
\[ s \;=\; 0{,}15\cdot(1-0{,}20) \;=\; 0{,}12 \;\Rightarrow\; 12\% \]

Eksempel 2: God kunde
- PD \(=1\%\), \(R=70\%\)
\[ s \;=\; 0{,}01\cdot(1-0{,}70) \;=\; 0{,}003 \;\Rightarrow\; 0{,}3\% \]

LGD og Recovery Rate

Begreber

  • LGD: forventet tab (pct.) ved default
  • Recovery: andel ikke tabt, $ = 1- $
  • Afhænger af sikkerheder, likviditet og konjunktur

Recovery vs konjunktur

EAD – Exposure at Default

Definition og praksis

  • Forventet eksponering ved misligholdelse
  • Inkluderer udestående + forventet træk på off-balance faciliteter
  • Modelleres med konverteringsfaktorer (CF/CCF) afhængig af adfærd, facilitet og konjunktur

EL og UL – samt WCDR

Historik og WCDR

  • Kapital sigtes mod sjældne, hårde år (fx 99,9% på 1 år)
  • Brug WCDR (worst-case default rate) til UL-dimensionering
  • Forventet tab (EL)
    \[ \mathrm{EL}=\mathrm{PD}\cdot\mathrm{LGD}\cdot\mathrm{EAD} \]
  • Uforudset tab (UL)
    \[ \mathrm{UL}=(\mathrm{WCDR}-\mathrm{PD})\cdot\mathrm{LGD}\cdot\mathrm{EAD} \]

…